المشاركون في تداول البورصة هم أعضاء في بورصة السلع وزوار لتداول البورصة. لا يشارك الزوار المنتظمون لتداول البورصة في تكوين رأس المال المصرح به وفي الهيئات الإدارية للبورصة؛ ويتم منحهم حق المشاركة في تداول البورصة مقابل رسوم لمدة لا تزيد عن 3 سنوات. يجب ألا يتجاوز إجمالي عدد الزوار المنتظمين 30% من عدد أعضاء التبادل.

يمكن للزائرين لمرة واحدة أيضًا المشاركة في تداول البورصة على أساس مدفوع. لكن قدراتهم محدودة للغاية، حيث يتم منحهم الحق في إجراء معاملات تبادل بسيطة فقط مع البضائع الموجودة في المخزون. يدخل الزوار لمرة واحدة في معاملات التبادل نيابة عنهم وعلى نفقتهم الخاصة دون إشراك وسطاء الصرف.

يتمتع مؤسسو بورصة السلع، الذين قد يتمتعون بحقوق تفضيلية خاصة، بأكبر الفرص للمشاركة في تداول البورصة. ويتبعهم الأعضاء الكاملون في بورصة السلع، الذين يشاركون في التداول بأي نوع من السلع في جميع أقسام (أقسام) البورصة، والأعضاء غير الكاملين في بورصة السلع، الذين يشاركون في تداول نوع واحد من المنتجات في القسم المقابل ( قسم). ثم يأتي الزوار المنتظمون الذين يحصلون على حق المشاركة في تداول الأسهم لفترة زمنية معينة. أخيرًا، يتم استكمال قائمة المشاركين في تداول البورصة من قبل زوار لمرة واحدة، والذين قد يظهرون في البورصة بشكل غير منتظم ويقومون بشكل مستقل بإجراء المعاملات فقط للسلع الحقيقية (المتوفرة).

لا يمكن إتمام معظم المعاملات إلا من خلال وسطاء خاصين - وسطاء الأوراق المالية. في بورصة السلع، تعمل شركات الوساطة وفروعها، التي تسمى بيوت الوساطة، بالإضافة إلى الوسطاء المستقلين الذين هم رواد أعمال فرديين، ككيانات قانونية مستقلة. يجب التمييز بين الوسطاء وسماسرة الأوراق المالية، الذين هم موظفون في البورصة؛ يتم تحديد أنشطتهم من خلال التوصيف الوظيفي، ولا يحق لهم إجراء المعاملات لأنفسهم أو للعملاء.

تعتمد العلاقة بين وسيط الأوراق المالية والعميل على عقد مدني. إذا كان الوسيط يتصرف نيابة عن العميل وعلى حسابه، يتم إبرام اتفاقية وكالة بينهما، أما إذا كان الوسيط يتصرف نيابة عنه وعلى حساب العميل، فمن المستحسن وضع عمولة أو وكالة اتفاق.

ولكن يمكن للوسطاء أيضًا العمل نيابة عن العميل وعلى نفقتهم الخاصة. في هذه الحالة، لا يوجد نموذج واحد لاتفاقية وسيط منصوص عليها في القانون المدني للاتحاد الروسي مناسب، لذلك في مثل هذه الحالات، غالبًا ما يتم إضفاء الطابع الرسمي على العلاقة بين الوسيط والعميل من خلال اتفاقية خاصة لخدمات الوساطة، والتي يمكن تنظيم شروطها من خلال بورصة السلع نفسها.

لذلك، يتم إبرام جميع معاملات البورصة تقريبًا من خلال وسطاء الأوراق المالية، الذين يحتفظون بسجلات للمعاملات المبرمة ويخزنون أيضًا معلومات عنها لمدة 5 سنوات. الاستثناء الوحيد هو المعاملات مع السلع الحقيقية (المتوفرة في البورصة)، والتي يحق للمشاركين في تداول البورصة القيام بها بشكل مستقل نيابة عنهم. ومع ذلك، فإن الكيانات القانونية الأجنبية والأفراد يشاركون في التداول فقط من خلال وسطاء الأوراق المالية لجميع أنواع المعاملات، بما في ذلك المعاملات البسيطة مع السلع الحقيقية.

وينص قانون بورصات السلع وتجارة البورصة على نوع آخر من الوساطة في البورصة - وهو أنشطة تجار الصرف الذين يتصرفون، في تداول الصرف، نيابة عنهم وعلى نفقتهم الخاصة بغرض إعادة بيع البضائع لاحقًا في البورصة. هذه صياغة غير دقيقة للغاية، لأن نشاط التجار لا يهيمن عليه الوساطة، ولكن التجارة المستقلة لغرض إعادة بيع البضائع.

يمكن وصف التجار بمعنى ما بالمضاربين في الأسهم، حيث أنهم يمثلون مصالحهم الخاصة فقط.

معاملة التبادل هي اتفاقية مسجلة من قبل البورصة، يتم إبرامها من قبل المشاركين في التداول في البورصة فيما يتعلق بسلعة تبادلية أثناء تداول البورصة. لا يتم تنفيذ معاملات الصرف أبدًا نيابة عن البورصة أو على حسابها، وبالتالي فإن المسؤولية عن فشلها أو التنفيذ غير السليم تقع على عاتق طرف المعاملة، وليس على البورصة أو وسيط البورصة (الوسيط). السلعة التبادلية هي منتج من نوع وجودة معينة لم يتم سحبها من التداول، بما في ذلك العقد القياسي أو بوليصة الشحن للبضائع. لا يمكن تبادل العقارات والملكية الفكرية.

وبما أن بوليصة الشحن للبضائع تعتبر أيضًا سلعة تبادلية، فإن موضوع معاملة التبادل قد يكون "بضائع عابرة".

لا توجد عوائق تحول دون اعتبار "البضائع الموجودة في المخزون" موضوعًا لمعاملة تبادل. ولذلك، بالإضافة إلى سندات الشحن، فإن إيصالات المستودعات التي تثبت حقوق المالك في استلام البضائع من المستودع هي بضائع تبادلية. تتمتع إيصالات المستودعات، مثل سندات الشحن، بطبيعة قانونية مزدوجة، لأنها وثائق ملكية وأوراق مالية (المواد 912-917 من القانون المدني للاتحاد الروسي). على سبيل المثال، تنص قواعد بورصة موسكو المركزية، حيث تعمل أقسام السلع الأساسية، على إمكانية إصدار أوامر تداول (الجزء الإضافي من إيصال المستودع المزدوج) للبضائع.

ويميز التشريع بين أربعة أنواع من معاملات الصرف: البسيطة والآجلة والعقود الآجلة والخيارات. موضوع معاملة التبادل البسيطة هو منتج متاح (منتج حقيقي). وقد يكون موجودا في مستودع تبادل أو يكون مع البائع (المورد)، أي. نحن نتحدث عن منتج لا يحتاج إلى التعدين أو الإنتاج أو الشراء من أطراف ثالثة بعد إتمام الصفقة من أجل تنفيذ عملية التبادل المبرمة. وتسمى معاملات التبادل البسيطة أيضًا بالمعاملات النقدية أو المعاملات الفورية وتتطلب التنفيذ الفوري للالتزامات. لا ينبغي أن يؤخذ التنفيذ "الفوري" لمثل هذه المعاملات حرفيًا؛ فهو يعني عادةً فترة زمنية قصيرة بين إبرام المعاملة وتنفيذها، وعادةً لا تزيد عن 14 يومًا تقويميًا. تعد معاملات التبادل البسيطة شائعة جدًا في البورصات الروسية، على الرغم من أنه في الخارج، وفقًا لبعض البيانات، تتراوح حصة هذه المعاملات مع السلع الحقيقية من 3 إلى 5٪ من إجمالي عدد معاملات الصرف.

تشكل المعاملات الآجلة والعقود الآجلة والخيارات مجموعة من المعاملات الآجلة، وتسمى أيضا المشتقات أو الأدوات المشتقة. تشبه المعاملة الآجلة معاملة تبادل بسيطة حيث يتم إبرامها أيضًا مقابل سلعة حقيقية. والفرق هو أن المعاملة الآجلة تنطوي على تأجيل الوفاء بالالتزامات. موضوع المعاملة الآجلة هو عقد آجل قياسي، أي. وثيقة تحدد الحقوق والالتزامات لاستلام أو نقل البضائع أو الأموال، مع الإشارة إلى إجراءات استلامها أو نقلها. تتضمن معاملة الخيارات بيع الحقوق في النقل المستقبلي للحقوق والالتزامات فيما يتعلق بسلعة حقيقية أو عقد آجل قياسي.

يتم تداول البورصة وفقًا للقواعد الداخلية لتداول البورصة، وهي لوائح محلية معتمدة من قبل كل بورصة سلع. يتم حل جميع النزاعات المتعلقة بالبورصة من قبل لجنة تحكيم البورصة، التي تؤدي وظائف محكمة التحكيم.

بالمقارنة مع الاتفاقيات المدنية العادية، فإن معاملات التبادل لها تفاصيل معينة. يمكن أن تكون المعاملات المدنية إما اتفاقيات أحادية أو ثنائية أو متعددة الأطراف، ولكن معاملة التبادل لا يمكن أن تكون إلا اتفاقًا. ينص التشريع الحالي على أنواع مختلفة من العقود؛ علاوة على ذلك، يحق للطرفين إبرام اتفاقية لا ينص عليها القانون ولكنها لا تتعارض معه. معاملة التبادل، بدورها، لا يمكن أن تكون سوى عملية شراء وبيع بالجملة وتأتي في أربعة أشكال: بسيطة، وآجلة، وعقود آجلة، وخيارات.

بالنسبة لبعض معاملات القانون المدني، يتم توفير تسجيل الدولة، وهو أمر له أهمية قانونية. تخضع معاملات الصرف فقط للتسجيل المحاسبي. يمكن لأطراف المعاملة المدنية أن يكونوا أي أشخاص مؤهلين قانونًا، ولا يتم إبرام معاملات الصرف إلا بين المشاركين في تداول البورصة. موضوع المعاملة المدنية هو الأشياء والأعمال والخدمات وحقوق الملكية والأشياء ذات الحقوق الحصرية، ويتم إبرام معاملة تبادل فيما يتعلق ببضائع من نوع وجودة معينة أو مستندات تثبت حقوق استلام هذه البضائع. يحدد الطرفان المكان الذي يتم فيه إبرام المعاملة المدنية بشكل مستقل، ولكن لا يمكن إبرام معاملة التبادل إلا في البورصة. أخيرًا، لا يمكن حل المنازعات في المعاملات المدنية عن طريق التحكيم إلا من خلال اتفاق خاص بين الأطراف (ما يسمى بـ "شرط التحكيم"). تتطلب النزاعات المتعلقة بمعاملات الصرف في البداية التحكيم من قبل لجنة تحكيم الصرف.

وسطاء. يُطلق على المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية الذي يعمل في أنشطة الوساطة اسم الوسيط (وسطاء الأوراق المالية). وفقا للفن. 3 من القانون الاتحادي "في سوق الأوراق المالية"، يتم التعرف على نشاط الوساطة على أنه نشاط إجراء معاملات مدنية مع الأوراق المالية نيابة عن العميل وعلى نفقته (بما في ذلك مصدر الأوراق المالية ذات درجة الإصدار عند إيداعها) أو على بالأصالة عن نفسها وعلى نفقة العميل على أساس العقود المدفوعة المبرمة مع العميل. وبعبارة أخرى، الوسيط هو كيان قانوني أو فرد يؤدي وظائف وسيط بين البائع والمشتري، بين شركة التأمين والمؤمن له، بين مالك السفينة والمستأجر. وبالتالي، يتم إبرام المعاملات من قبل الوسطاء عادة نيابة عن العميل ونيابة عنه وعلى نفقته. ويمكنهم أيضًا التصرف نيابة عنهم، ولكن على حساب الموكل على أساس الاتفاقيات المبرمة مع العملاء. لإتمام المعاملات، يتلقى الوسيط رسوم وساطة إما بالمبلغ المتفق عليه مع العميل، أو بالسعر الذي يحدده عميل البورصة.

تتم أنشطة الوساطة في سوق الأوراق المالية على أساس الترخيص الذي يتم الحصول عليه بالطريقة المنصوص عليها. يتلقى الوسيط هذا الترخيص من اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية (FCSM في روسيا) أو من منظماتها المعتمدة التي حصلت على ترخيص عام منها. يسمح القانون بالجمع بين أنشطة الوساطة وأنواع أخرى من الأنشطة في سوق الأوراق المالية.

للعمل في سوق الأوراق المالية، يجب على الوسطاء أو منظمة الوساطة تلبية المتطلبات التالية:

• * أن يكون على الموظفين المتخصصين الذين لديهم شهادات التأهيل؛
• * أن يكون لديه الحد الأدنى المحدد لرأس المال اللازم للمسؤولية المالية تجاه المستثمرين؛
• * أن يكون لديك نظام محاسبي وإعداد تقارير متطور يعكس بدقة وبشكل كامل المعاملات مع الأوراق المالية.

في الممارسة الروسية، لا يوجد تخصص صارم للوسطاء والتجار. لذلك، إذا كان الوسيط يشارك أيضًا في أنشطة التاجر، فهو ملزم بإبلاغ عملائه بذلك.

بالنسبة للأشخاص الذين يمارسون أنشطة الوساطة في سوق الأوراق المالية، يتم تحديد ما يلي:

• أ) المتطلبات المالية، أي أن يكون لديك الحد الأدنى المحدد من رأس المال اللازم للمسؤولية المالية تجاه المستثمرين
• ب) المتطلبات المهنية والتأهيلية للمديرين والمتخصصين، أي أن يكون لديهم موظفون متخصصون حاصلون على شهادات التأهيل
• ج) المتطلبات التنظيمية والفنية، أي أن يكون لديها نظام محاسبي وإعداد تقارير متطور يعكس بدقة وبشكل كامل المعاملات مع الأوراق المالية.
• د) المتطلبات الخاصة. ويشمل ذلك التزام الكيان القانوني الذي يقوم بأنشطة الوساطة في سوق الأوراق المالية بأن يكون لديه مراقب من بين موظفيه - وهو موظف تشمل اختصاصاته الحصرية مراقبة امتثال أنشطة الوساطة لمتطلبات تشريعات الأوراق المالية.

تعتمد العلاقة بين الوسيط والعميل على أساس تعاقدي. في هذه الحالة، يمكن استخدام كل من اتفاقية الوكالة واتفاقية العمولة. إذا تم إبرام اتفاقية وكالة، فهذا يعني أن الوسيط سيعمل كمحامي، أي نيابة عن العميل وعلى نفقة العميل. وفي هذه الحالة يكون طرف الصفقات المبرمة هو العميل، وهو المسؤول عن تنفيذ الصفقة. إذا تم إعطاء الأفضلية لاتفاقية العمولة، فعند إبرام الصفقة، يعمل الوسيط كوكيل عمولة، أي نيابة عنه، ولكنه يعمل لصالح العميل وعلى نفقته. وفي هذه الحالة يكون الوسيط هو طرف الصفقة، وهو المسؤول عن تنفيذها. وفقًا للتشريعات الحالية، يحق للعميل إنهاء العقد من جانب واحد قبل تنفيذ العقد. يعتبر تنفيذ اتفاقية العمولة أو العمولة بمثابة تسليم للعميل إشعارًا رسميًا من الوسيط بشأن إتمام الصفقة. كقاعدة عامة، يقوم الوسيط بتسجيل المعاملة المبرمة ويتحكم في تغيير الملكية - إدخال التغييرات اللازمة في سجل المساهمين في الوقت المناسب.

يمكن للوسيط أيضًا التصرف على أساس التوكيل لتنفيذ مثل هذه المعاملات في حالة عدم وجود مؤشرات على صلاحيات المحامي أو الوكيل بالعمولة في الاتفاقية.

في حالة العمل بموجب اتفاقية العمولة، يقوم العميل بتحويل المبلغ اللازم من الأموال إلى حساب العميل الخاص به في مكتب الوساطة لتأمين المعاملات المخطط لها. يصدر العميل الأمر بإبرام معاملة على نفقته الخاصة، باستخدام وسائل الاتصال المعتمدة، على سبيل المثال، الهاتف مع محادثة مسجلة و (أو) الفاكس. يقبل المدير الشخصي الطلب من العميل عبر الهاتف (الفاكس)، ويقوم بإعداده وتحويله إلى المتداول للتنفيذ.

أثناء عملية تنفيذ الأمر، من المهم أن يتمكن الوسيط من التواصل بسرعة مع العميل من أجل تعديل شروط الأمر في حالة تغيرات السوق. يتم إضفاء الطابع الرسمي على الطلب المنفذ بأمر وتقرير مكتوب بسعر التنفيذ الفعلي. يقوم الوسيط بتزويد العميل بتقرير تشغيلي يحتوي على كافة المعلومات عن كل معاملة محددة وعن المحفظة ككل (الجدول الزمني للتسويات والأرصدة الفعلية والمتوقعة وغيرها). وبعد إعادة تسجيل الأسهم، يقوم الوسيط بتوفير العميل مع كشوفات من حساب الأوراق المالية تعكس إضافة (شطب) الأسهم ورصيد العميل.

مرة واحدة في الشهر، يقدم الوسيط للعميل تقريرًا موجزًا ​​ويقوم بحسابات الأجر والنفقات المستحقة لوكيل العمولة خلال هذا الوقت. إذا رغبت في ذلك، يمكن للعميل في أي وقت سحب الأموال المتاحة من حساب العميل الخاص به أو إجراء تحويل إضافي. من خلال العمل بموجب اتفاقية العمولة، يضمن الوسيط موثوقية جميع التسويات المتبادلة بموجب المعاملة ويكون مسؤولاً أمام الطرف المقابل (بما في ذلك دفع العقوبات المحتملة). يُطلب من العميل فقط إصدار أوامر الشراء (البيع)، وتقديم مستندات معينة (على سبيل المثال، في بعض الحالات، أمر نقل الأوراق المالية) وتأكيد الأوامر والتقارير بالتوقيع والختم "المباشر".

والفرق الرئيسي بين اتفاقية الوكالة هو حقيقة أن جميع الحقوق والالتزامات بموجب المعاملة تنشأ مباشرة من العميل (الأصل)، وليس من الوسيط (المحامي). دعونا نقارن اتفاقية العمولة واتفاقية الوكالة، ولهذا نعتبر الجدول أدناه.

معيار المقارنة	اتفاق لجنة	اتفاقية الوكالة
طرف العقد وهو الوسيط المالي	مفوض	محامي
طرف العقد وهو عميل الوسيط المالي	ملتزم	رئيسي
	على حساب العميل في مصلحة العميل نيابة عن وسيط مالي	إجراء معاملة بالأوراق المالية: على حساب العميل في مصلحة العميل نيابة عن العميل
الدفع مقابل خدمات الوساطة المالية	مكافأة العمولة	يتم تحديد المكافآت وفقًا للشروط التعاقدية
إجراءات سداد نفقات الوساطة المالية		على غرار اتفاقية العمولة
مسؤوليات الوسيط المالي	عقد صفقة على الشروط الأكثر ملاءمة. إذا تمت الصفقة بشروط أفضل من تلك التي حددها العميل، فسيتم تقسيم المنفعة المحصلة بين الطرفين بالشروط المنصوص عليها في العقد	على غرار اتفاقية العمولة
الحجز على الأوراق المالية التي تتم المعاملات فيها	يتم رهن الأوراق المالية موضوع العمولة لدى الوسيط المالي ضماناً للمدفوعات المستحقة له	ولا تنشأ علاقات الضمانات ما لم ينص الاتفاق على خلاف ذلك
القدرة على التواصل مع المعاملات الأخرى	يمكن دمج اتفاقية العمولة مع اتفاقية القرض واتفاقية الحساب البنكي واتفاقية الضمان وأنواع أخرى من الاتفاقيات. ويمكن التعبير عن ذلك في وثيقة واحدة. ويمكن التعبير عنها أيضًا في ترابط شروط المعاملة، في تقديم الخدمات الشاملة للعميل	على غرار اتفاقية العمولة

معيار المقارنة اتفاقية العمولة اتفاقية الوكالة

طرف العقد وهو وسيط مالي ووكيل بالعمولة ومحامي

طرف الاتفاقية وهو عميل الوسيط المالي الرئيسي

على حساب العميل

في مصلحة العميل

نيابة عن وسيط مالي إجراء معاملة بالأوراق المالية:

على حساب العميل

في مصلحة العميل

نيابة عن العميل

الدفع مقابل خدمات الوساطة المالية مكافأة العمولة المكافأة المحددة على أساس الشروط التعاقدية

إجراءات سداد نفقات الوساطة المالية. تكاليف الإعلان، وتحليل الاستثمار، والأمن والتخزين، وتكاليف البريد والبرق، والتكاليف المرتبطة ببيع الأوراق المالية، التي تتم على حساب العميل، على غرار اتفاقية العمولة

مسؤوليات الوسيط المالي لإتمام الصفقة بأفضل الشروط. إذا تمت المعاملة بشروط أفضل من تلك التي حددها العميل، فسيتم تقسيم المنفعة المستلمة بين الطرفين وفقًا للشروط المنصوص عليها في الاتفاقية المشابهة لاتفاقية العمولة

الحجز على الأوراق المالية التي تتم المعاملات فيها. يتم رهن الأوراق المالية التي هي موضوع العمولة لدى الوسيط المالي ضماناً للمدفوعات المستحقة له. ولا تنشأ علاقات الضمانات ما لم ينص الاتفاق على خلاف ذلك

إمكانية الربط مع المعاملات الأخرى.

يمكن دمج اتفاقية العمولة مع اتفاقية القرض واتفاقية الحساب البنكي واتفاقية الضمان وأنواع أخرى من الاتفاقيات. ويمكن التعبير عن ذلك في وثيقة واحدة. ويمكن التعبير عنها أيضًا في ترابط شروط المعاملة، في تقديم الخدمات الشاملة للعميل، على غرار اتفاقية العمولة

ومع ذلك، عند العمل في نظام التجارة الروسي (RTS)، يتعين على جميع المشاركين المسجلين الالتزام، بالإضافة إلى قواعد التشريع المدني، أيضًا بقواعد التداول الخاصة بهذا النظام. وفقًا لهذه القواعد، يلتزم أحد المشاركين في RTS بالعمل كضامن لعميله لدى الطرف المقابل والوفاء بجميع الالتزامات بموجب المعاملة بالنسبة له، بما في ذلك تسليم الأسهم ودفع الغرامات. في هذه الحالة، يحاول الوسيط القيام بكل ما هو ضروري للتنفيذ الصحيح للمعاملة من قبل العميل.

بعد إبرام الصفقة نيابة عن العميل وتوقيع اتفاقية الشراء والبيع مع الطرف المقابل (في البداية عن طريق الفاكس)، يقوم الوسيط بإرسال هذه الاتفاقية، التي تحتوي على جميع الشروط الأساسية للمعاملة، إلى عميله. في حالة شراء الأسهم، يرسل الوسيط إشعارًا بإيداع الأسهم في حساب الأوراق المالية الخاص بالعميل، ويعطيه الأمر بدفع قيمة الأسهم المسلمة، ويعلمه بضرورة تقديم العميل مستندات إضافية لإتمام الصفقة . إذا، على الرغم من ذلك، يفي العميل بالتزاماته بشكل غير صحيح، ونتيجة لذلك يتحمل الوسيط التكاليف كضامن، في عدد من الحالات، تنص اتفاقية الوكالة (اتفاقية الوساطة) على التزام العميل بالتعويض عن هذه التكاليف في كمية أكبر. يتم توفير مضاعفة العقوبات بحيث لا يكون من المربح للعملاء، تحت أي ظروف السوق، انتهاك شروط العقد، ناهيك عن الفشل المتعمد في الوفاء بالالتزامات. يعتبر أي انتهاك للالتزامات بموجب المعاملات التي يعمل فيها الوسيط كضامن بمثابة ضرر معنوي للشركة ويضر بسمعتها أمام المشاركين المحترفين الآخرين.

وبالتالي، فإن الوظائف الرئيسية للوسيط هي:

• - إجراء المعاملات المدنية مع الأوراق المالية بصفته وكيل بالعمولة؛
• - القيام بالمعاملات المدنية مع الأوراق المالية كما

محامي؛

• - ضمان التخزين المناسب والمحاسبة المنفصلة للأوراق المالية للعميل وفقًا لمتطلبات لجنة الأوراق المالية الفيدرالية في روسيا؛
• - قبول ضمانات لتنفيذ عملية شراء وبيع الأوراق المالية من قبل طرف ثالث؛
• - الدعم المعلوماتي والمنهجي والقانوني والتحليلي والاستشاري للمعاملات بالأوراق المالية؛
• - لفت انتباه العملاء إلى جميع المعلومات الضرورية، بما في ذلك المعلومات المتعلقة بالمخاطر الحالية؛
• - الإفصاح عن المعلومات المتعلقة بتعاملاتها مع الأوراق المالية في الحالات وبالطريقة المنصوص عليها في التشريعات الحالية.

المضاربين على الأسهم. المضاربون في الأسهم هم مشاركين في التداول يحاولون التنبؤ بتقلبات الأسعار ويسعون إلى تحقيق الربح عن طريق شراء أو بيع عقود البورصة. عادة، لا يقوم المضاربون بالتحوط (التأمين ضد مخاطر تغيرات الأسعار من خلال اتخاذ موقف معارض في السوق الموازية).

المشاركون في تداول البورصة - الثيران والدببة - المضاربين على الأسهم.

الثيران الذين يلعبون في بورصات الأوراق المالية والعملات، ويتوقعون زيادة في سعر الأوراق المالية (العملات) ويساهمون في هذه الزيادة، يشترون الأوراق المالية (العملات) مقدمًا، والتي يجب أن يزيد معدلها، وفقًا لافتراضهم، في من أجل بيعها لاحقًا بسعر أفضل، وإجراء عملية مضاربة. ينبع لقب "الثيران" من رغبتهم في رفع الأسعار "من القرون". ومن هنا جاء مفهوم السوق الصاعدة، والتي تتميز بميل الأسعار إلى الارتفاع.

الدببة هم لاعبون في البورصة يلعبون من أجل خفض أسعار الأوراق المالية وأسعار السلع والعملات. "الدببة" يضغطون على الأسعار ويدفعونها للأسفل. في السوق الهابطة، هناك اتجاه هبوطي ثابت في الأسعار على مدى فترة طويلة من الزمن.

تجار - وكلاء. حاليا، تعقد جلسات التبادل يوميا، باستثناء أيام السبت والأحد وأيام العطل. يتم التداول من قبل تجار المنظمات - أعضاء البورصة. لا يحق للمتداولين إجراء المعاملات في البورصة باسمهم وعلى نفقتهم الخاصة. في بداية جلسة التبادل، يقدم التجار الطلبات الأولية لشراء (بيع) العملة، والتي يتم وضعها على ورقة معاملة خاصة. يشير التطبيق إلى مبلغ شراء (بيع) العملة الأجنبية بالسعر المحدد في آخر تداول للبورصة. يتم تحويل الطلبات إلى موظف معتمد خصيصًا في البورصة - وسيط أسعار، تشمل مسؤولياته إجراء عمليات التداول وتحديد سعر الصرف الحالي للعملات الأجنبية.

تبادل المشاركين في التداول

المشاركون في تداول العملات هم:

تبادل الأعضاء،

زوار منتظمين

زوار لمرة واحدة

مزيد من المعلومات حول كل مقدم عرض

يمكن لأعضاء البورصة وفقًا لقانون الاتحاد الروسي "بشأن بورصات السلع وتداول البورصة" أن يكونوا كيانات قانونية وأفرادًا (باستثناء أولئك المذكورين في الفقرة 2 من المادة 14 من القانون المذكور) الذين اجتازوا إجراءات القبول لعضوية البورصة.

عضوية كاملة، إعطاء الحق في المشاركة في تداول البورصة في جميع أقسام (أقسام) أسواق السلع الأساسية ولعدد معين من الأصوات حسب عدد الأسهم في الاجتماع العام للمساهمين وفي الاجتماع العام لأعضاء القسم (الأقسام) . الأعضاء الكاملون في البورصة هم المساهمين في البورصةباستثناء الأشخاص الاعتباريين والأفراد المذكورين في الفقرة (2) من المادة (14) من القانون المذكور أعلاه.

عضوية جزئيةمع إعطاء الحق في المشاركة في تداول البورصة في القسم (القسم) ذي الصلة والحصول على عدد معين من الأصوات في الاجتماع العام لأعضاء القسم (القسم).

الأعضاء الجزئيون في البورصة هم أعضاء في البورصة الذين يقدمون عضوية أو مساهمات أخرى مستهدفة لممتلكات البورصة وليسوا من المساهمين فيها.

أعضاء البورصة لديهم الحق:

المشاركة في تداول الأسهم؛

المشاركة في حل القضايا المتعلقة بنشاط البورصة من خلال الهيئات الإدارية للبورصة.

تنفيذ معاملات العقود الآجلة والخيارات بترخيص خاص؛

المشاركة في تداول البورصة في قسم الأوراق المالية بالبورصة بترخيص خاص.

أن يكون لممثليهم في البورصة الحق في إجراء معاملات الصرف بالمبلغ الذي يحدده مجلس البورصة؛

استخدام المعلومات التجارية والتجارية التي تقدمها البورصة، بالإضافة إلى أي نوع آخر من الخدمات التي تقدمها البورصة؛

تبادل الأعضاء - شركات الوساطةأو وسطاء مستقلين يقومون بتداول الأسهم مباشرة لحسابهم الخاص وعلى نفقتهم الخاصة، أو نيابة عن العميل وعلى نفقته، أو نيابة عنهم على حساب العميل، أو نيابة عن العميل على نفقتهم الخاصة. مصروف.

تبادل الأعضاء، شركات غير الوساطةأو يحق للوسطاء المستقلين المشاركة في تداول البورصة:

من خلال شركات الوساطة والوسطاء المستقلين بموجب اتفاقيات مبرمة معهم؛

من خلال شركات الوساطة التي تنظمها؛

مباشرة - فقط عند تداول السلع الحقيقية، حصريًا على نفقتك الخاصة وبالأصالة عن نفسك، دون الحق في تبادل الوساطة.

زوار البورصات

قد يكون زوار البورصة الذين لديهم الحق في إجراء المعاملات كيانات قانونية وأفرادًا ليسوا أعضاء في البورصة.

زوار لمرة واحدةيحق لتجار البورصة إجراء المعاملات فقط للسلع الحقيقية، نيابة عنهم وعلى نفقتهم الخاصة.

الزوار المنتظمينالقيام بالوساطة في البورصة بالطريقة والشروط المحددة لأعضاء البورصة. فترة الاعتماد لزائر المزاد العادي هي سنة واحدة.

يستخدم الزوار المنتظمون خدمات البورصة على قدم المساواة مع أعضائها. للحصول على حق المشاركة في تداول البورصة، يدفع زوار البورصة المنتظمون رسومًا بالمبلغ الذي يحدده مجلس البورصة.

للزوار أيضا الحق:

تقديم مقترحات لتحسين تنظيم وأنشطة البورصة لتنظر فيها هيئات إدارة البورصة؛

استخدام المعلومات التجارية والتجارية التي تقدمها البورصة، بالإضافة إلى أي نوع آخر من الخدمات التي تقدمها البورصة؛

تعريفات الصرف:

تكلفة الاعتماد كزائر تجاري:

فترة الاعتماد لزائر المزاد العادي هي سنة واحدة.. تكلفة الاعتماد كزائر منتظم لتداول البورصة هي 5000 روبل، بما في ذلك ضريبة القيمة المضافة 762 روبل. 71 كوبيل سنويا.

القبول لمرة واحدة صالح ليوم واحد. تكلفة الاعتماد كزائر لمرة واحدة لتداول البورصة هي 1000 روبل، بما في ذلك ضريبة القيمة المضافة 152 روبل. 54 كوبيل.

لتسجيل معاملات الصرف، تفرض البورصة على المشاركين رسوم عمولة بالمبالغ التالية::

مبلغ المعاملة يصل إلى 30,000,000 روبل شاملاً - بمبلغ 0.1% من مبلغ المعاملة؛

مبلغ المعاملة > 30,000,000 روبل إلى 50,000,000 روبل. - بمبلغ 0.075% من مبلغ المعاملة؛

مبلغ المعاملة من 50.000.000 إلى 100.000.000 روبل. - بمبلغ 0.05% من مبلغ المعاملة؛

مبلغ المعاملة من 100.000.000 إلى 150.000.000 روبل. - بمبلغ 0.025% من مبلغ المعاملة؛

مبلغ المعاملة يبدأ من 150.000.000 روبل - بمبلغ 0.01% من مبلغ المعاملة.

رسوم العمولة المحسوبة وفقاً لهذه الفقرة تشمل ضريبة القيمة المضافة.

يتم فرض رسوم عمولة على كل جانب من جوانب المعاملة.

يتعامل مع العقود:

عند تسجيل المعاملات بالعقود، يتم فرض رسوم عمولة بمبلغ 100

لتسجيل المعاملات في السوق الثانوية لعقود توريد البضائع، يتم فرض رسوم عمولة بمبلغ 100 روبل لتسجيل عقد واحد على كل جانب من جوانب الصفقة.

لتنظيم إجراءات تنفيذ عقد توريد البضائع، يتم فرض رسوم عمولة على المبلغ 0,05% من تكلفة البضائع الموردة بموجب العقد على كل جانب من جوانب الصفقة.

القسم الثالث. تنظيم تداول البورصة والمشاركين فيها

المادة رقم 19. تبادل المشاركين في التداول

1. المشاركون في تداول البورصة لأغراض هذا القانون هم أعضاء البورصة والزوار المنتظمون والزائرون لمرة واحدة.

2. يشارك زوار تداول البورصة في تداول البورصة، مع مراعاة القيود المنصوص عليها في المادة (21) من هذا القانون.

3. يجوز للكيانات القانونية الأجنبية والأفراد الذين ليسوا أعضاء في البورصات المشاركة في تداول البورصة حصريًا من خلال وسطاء البورصة.

المادة 20. مشاركة أعضاء بورصة السلع في تداول البورصة

1. يقوم أعضاء البورصة، وهي شركات وساطة أو وسطاء مستقلين، بممارسة التداول في البورصة مباشرة لحسابهم الخاص وعلى نفقتهم الخاصة، أو نيابة عن العميل وعلى نفقته، أو لحسابهم الخاص على حساب العميل أو نيابة عن العميل على نفقتهم الخاصة.

2. أعضاء البورصة الذين ليسوا شركات وساطة أو وسطاء مستقلين يشاركون في تداول البورصة:

مباشرة نيابة عنك - فقط عند تداول السلع الحقيقية، حصريًا على نفقتك الخاصة، دون الحق في تبادل الوساطة؛

من خلال شركات الوساطة التي تنظمها؛

على أساس تعاقدي مع شركات الوساطة وبيوت الوساطة والوسطاء المستقلين العاملين في هذه البورصة.

المادة 21. زوار لتبادل التداول

1. لأغراض هذا القانون، يُفهم زوار تداول البورصة على أنهم كيانات قانونية وأفراد ليسوا أعضاء في البورصة والذين يحق لهم، وفقًا للوثائق التأسيسية للبورصة، إجراء معاملات الصرف. يمكن لزوار البورصة أن يكونوا منتظمين أو لمرة واحدة.

2. يحق للزوار المنتظمين من شركات الوساطة أو بيوت الوساطة أو الوسطاء المستقلين القيام بالوساطة في البورصة بالطريقة والشروط التي يحددها هذا القانون لأعضاء البورصة، مع مراعاة الميزات المنصوص عليها في الفقرتين 3 و4 من هذا القانون. هذا المقال.

3. لا يشارك الزوار المنتظمون في تكوين رأس المال المصرح به وإدارة البورصة.

يستخدم الزوار المنتظمون خدمات البورصة ويطلب منهم دفع رسوم مقابل حق المشاركة في تداول البورصة بالمبلغ الذي تحدده هيئة الإدارة ذات الصلة للبورصة.

ولا يجوز منح الزائر الدائم حق المشاركة في تداول البورصة لمدة تزيد على ثلاث سنوات.

4. فقدان القوة. - القانون الاتحادي الصادر في 25 نوفمبر 2009 رقم 281-FZ.

5. يحق لزوار بورصة التداول لمرة واحدة إجراء المعاملات فقط للسلع الحقيقية، نيابة عنهم وعلى نفقتهم الخاصة.

المادة رقم 22. سماسرة الأوراق المالية

تتم معاملات الصرف أثناء تداول البورصة من خلال وسطاء الأوراق المالية.

وسطاء الأوراق المالية هم موظفون أو ممثلون للمنظمات - أعضاء في البورصة ووسطاء البورصة، بالإضافة إلى الوسطاء المستقلين.

(بصيغته المعدلة بموجب القانون الاتحادي رقم 47-FZ المؤرخ 15 أبريل 2006)

(أنظر النص في الطبعة السابقة)

http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_149785/?frame=2 © ConsultantPlus، 1992-2013

المادة 30. حل النزاعات في بورصة السلع

1. يتم النظر في النزاعات المتعلقة بإبرام معاملات الصرف في لجنة تحكيم الصرف، في المحكمة، في محكمة التحكيم.

2. يتم إنشاء لجنة تحكيم البورصة كهيئة تقوم بالمصالحة بين الأطراف أو تؤدي وظائف أخرى لمحكمة التحكيم.

3. تتم الموافقة على أحكام لجنة التحكيم في البورصة وإجراءات النظر في النزاعات من قبل البورصة وفقًا للقانون.

4. مستبعد. - قانون الاتحاد الروسي الصادر في 24 يونيو 1992 رقم 3119-1.

(أنظر النص في الطبعة السابقة)

المادة 31. النشاط الاقتصادي الأجنبي لبورصات السلع الأساسية

1. يحق للبورصة الدخول في اتفاقيات تعاون نيابة عنها مع كيانات قانونية وأفراد أجانب في حدود الحقوق الممنوحة لها بموجب هذا القانون والتشريعات الأخرى، بما في ذلك إبرام اتفاقيات بشأن استيراد البضائع المخصصة لأغراض تجارية. تنفيذ أنشطة البورصة وفقاً للمادة (2) من هذا القانون، دون أن يكون لها الحق في طرح هذه السلع للتداول في البورصة.

لا يحق للبورصة استيراد البضائع المعدة للعرض في تداول البورصة أو لاستخدامها في أغراض غير منصوص عليها في هذه المادة.

2. يتم تصدير واستيراد البضائع المعدة للتداول في البورصة عن طريق وسطاء الصرافة أو عملائهم، وذلك على النحو الذي يبينه القانون وهذا القانون.

المادة رقم 32. موظفو بورصة السلع

1. موظفو بورصة السلع هم أفراد يشاركون في أنشطتها على أساس اتفاقية عمل في شكل عقد.

يتم تنظيم ظروف عمل موظفي البورصة من خلال اتفاقية عمل في شكل عقد وفقًا لهذا القانون والقوانين التشريعية الأخرى.

2. يحظر على موظفي البورصة المشاركة في عمليات التبادل وإنشاء شركات الوساطة الخاصة بهم، وكذلك استخدام المعلومات الداخلية لمصالحهم الخاصة.

من وجهة نظر قانونية، البورصة هي كيان قانوني تم إنشاؤه لضمان حسن سير أسواق السلع والعملات والأوراق المالية والأدوات المالية الصناعية.

التبادل هو المكان الذي يتم فيه إبرام المعاملات بين المشترين والبائعين، في أغلب الأحيان باستخدام خدمات الوسطاء. يمثل هؤلاء الوسطاء في البورصة مصالح كل من منتجي السلع وأصحاب الأوراق المالية ومصالح المشترين.

جهاز التبادل

إنه سوق منظم تطبق فيه قواعد المنافسة الكاملة. تتشكل الأسعار فقط تحت تأثير العرض والطلب ويتم نشرها يوميا. يتم تسجيلها ونشرها لاحقًا في بداية يوم العمل ونهايته.

يتم تزويد جميع المشاركين في السوق بنفس الشروط لإجراء المعاملات وتنفيذ عمليات التداول. يخضع جميع المشاركين في السوق لنفس القواعد الموضوعة في البورصة. تتم معاملات الصرف على مبدأ المزاد لشراء وبيع المواد الخام والسلع والأوراق المالية والعملة.

هيكل الصرف

من حيث هيكلها، يتم تشكيل البورصات في المقام الأول كشركات مساهمة، في أغلب الأحيان من النوع المغلق. لا يتم تداول أسهم الشركات من هذا الشكل التنظيمي والقانوني علنًا. وبفضل هذا، تقوم الهيئات الإدارية للبورصة بدور نشط في اختيار المرشحين الراغبين في شراء الأسهم. وبالتالي، يتم استبعاد إمكانية أن يصبح الأشخاص العشوائيون مساهمين في الشركة.

الهيئة الإدارية العليا للبورصة هي الاجتماع العام لأعضاء البورصة. تعقد مرة واحدة في السنة. إن الاجتماع العام هو الذي ينفذ أهم الوظائف لضمان التشغيل الفعال للبورصة: اعتماد الميثاق والوثائق التأسيسية الأخرى، مع التعديلات والإضافات اللاحقة عليها، وانتخاب مجلس البورصة، وإنشاء وإغلاق الفروع - النظر في التقارير السنوية والموافقة عليها. تحدد الجمعية العامة الاتجاه الاستراتيجي لتطوير البورصة وأهدافها لفترة معينة.

تنتخب الجمعية العامة مجلس إدارة يتولى القيام بالأنشطة الإدارية والاقتصادية والتجارية والمالية. ويشكل مجلس الإدارة بدوره مجلس إدارة الشركة والإدارة التنفيذية واللجان المختلفة. عادةً ما تكون هذه لجانًا معنية بقواعد تداول العملات والمعايير والجودة، ولجنة عروض الأسعار، وخدمات المعلومات، ولجنة التحكيم. والغرض من تشكيل اللجان هو القيام بمهام محددة سلفا لإعداد وإجراء عملية التبادل.

الوحدة الهيكلية للبورصة هي شركات وشركات الوساطة المختلفة. وتتمثل وظائفهم في التوسط بين البائعين والمشتريين للسلع، وتقديم أوامر شراء أو بيع البضائع إلى نظام التداول في البورصة، مما يضمن إبرام المعاملات.

يقوم التجار (أصحاب العمل)، بصفتهم مشاركين في البورصة، بالوساطة في التبادل على نفقتهم الخاصة ولصالحهم. يمكن أن يكونوا أفرادًا وكيانات قانونية. يقومون بعمليات البورصة كمشاركين في المعاملات.

المشاركون الرئيسيون في تداول البورصة هم:

• التجار الذين يتاجرون بشكل مستقل باستخدام أموالهم الخاصة؛
• الوسطاء الذين يتاجرون نيابة عن العملاء ويحصلون على العمولات؛
• المتخصصين الذين يقومون بأنشطة التحليل والاستشارة؛
• منظمو التداول الذين يضمنون تنفيذ عملية التبادل؛
• المتخصصين الفنيين المرافقين لأنشطة التبادل؛
• مديرو البورصة الذين يضمنون السيطرة على الامتثال للتشريعات الحالية وقواعد الصرف.

السمة الرئيسية لتداول الأسهم

لا يعني التداول في البورصة التواجد المادي للعناصر التي يتم تداولها - البضائع والأوراق المالية - في وقت المعاملة. يتم تأكيد وجود البضائع ذات الجودة المناسبة والكمية الكافية في المستودعات، وكذلك الأوراق المالية في البنوك التي لها حقوق الملكية، من خلال الوثائق ذات الصلة.

يتمتع جميع المشاركين في معاملات الصرف بمزايا التداول في البورصة:

• ويبيع الموردون في البورصة بضائعهم بشكل مربح؛
• يحصل المشترون على حرية الوصول إلى المعلومات حول البضائع والأسعار، وتتاح لهم الفرصة للاستفادة من المنافسة الحرة بين البائعين؛
• يحصل لاعبو البورصة على عمولات مقابل المعاملات المكتملة.

الوضع القانوني للتبادل

في المراحل الأولى من تطور تداول البورصة، كانت البورصات التي تم إنشاؤها يتم تسجيلها في أغلب الأحيان كشركات مساهمة أو شركات ذات مسؤولية محدودة. إن عدم وجود إطار قانوني صارم ينظم إنشاء البورصة وتشغيلها قد أتاح للمؤسسين حرية أكبر في إعداد وثائق التسجيل. يمكن للمؤسسين وضع الآلية الأكثر فائدة لهم لإدارة الشركة وتوزيع الأرباح المستلمة.

ومع تطور تداول البورصة، بدأت الطبيعة غير التجارية للبورصات في الظهور بشكل أكثر وضوحًا، مع حدوث تغيير مماثل في شكلها التنظيمي والقانوني.

اليوم، يختار مديرو البورصة في الغالب شكل شركة مساهمة، وجمعية غير ربحية وشراكة غير ربحية. وذلك وفقا للتشريعات المنظمة لأنشطة البورصات.

تصنيف التبادلات

في الممارسة العالمية، من المعتاد تصنيف التبادلات وفقًا لعدة معايير.

1 بناءً على نوع المنتج (الأصول)، يتم تقسيم التبادلات إلى الأسهم والعملة والسلع (سلعة ومواد أولية).

البورصات هي منظم التداول في سوق الأوراق المالية. موضوع نشاط هذه البورصات هو توفير الظروف اللازمة لتداول الأوراق المالية وتحديد أسعارها في السوق والحفاظ على مستوى عالٍ من الكفاءة المهنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية.

لتبادلات العملات تأثير كبير على عمل الأسواق في عالم المال. موضوع التجارة في أسواق الصرف الأجنبي عملات مختلفة. يتمثل نشاط هذه الهياكل في تقديم خدمات لتنظيم وإجراء تداول العملات الأجنبية.

السمة المميزة للسلعة () هي تأثيرها السائد على تكوين أسواق الجملة. إن بورصات السلع هي التي تنظم التجارة في السلع ذات الطلب المرتفع مثل الغاز والنفط والذهب والفضة والقمح وغيرها الكثير.

2 بناءً على مبدأ التنظيم، يتم تقسيم التبادلات عادةً إلى التبادلات العامة القانونية (الدولة) والقانونية الخاصة والمختلطة.

يتم إنشاء التبادلات القانونية العامة على أساس قانون التبادل، وتخضع أنشطتها لسيطرة الدولة. يمكن لأي رجل أعمال مدرج في السجل التجاري وله حجم مبيعات تجاري معين أن يكون عضوًا في البورصة الحكومية.

الوصول إلى التبادلات القانونية الخاصة متاح لدائرة ضيقة من الأشخاص المدرجين في شركة البورصة. مثل هذه الهياكل أكثر شيوعًا بالنسبة للولايات المتحدة الأمريكية وإنجلترا. عدد الأعضاء في مثل هذه التبادلات محدود. إنها شركات متبادلة. وينقسم رأس المال المصرح به لهذه التشكيلات إلى عدد معين من الأسهم (الشهادات). يحق فقط لأصحاب سهم واحد على الأقل يوفر العضوية في البورصة إجراء المعاملات في مقر البورصة.

البورصات المختلطة هي الأكثر شيوعا بين البورصات. وتتمثل ميزتها المحددة في أن جزءًا من أسهم الشركة في أيدي الدولة. ويتيح ذلك إرسال ممثل عن السلطة التنفيذية إلى هيئات إدارة البورصة لمراقبة أنشطة الشركة.

3. حسب شكل المشاركة في تداول البورصة، تكون البورصات من النوع المفتوح والنوع المغلق.

ترجع خصوصية التبادلات المفتوحة إلى حقيقة أنه يمكن للعملاء إبرام عقود هنا إما بشكل مستقل أو بمساعدة الوسطاء.

في البورصات المغلقة، لا يمكن إجراء المعاملات إلا بين وسطاء الأوراق المالية والوسطاء الذين يعملون نيابة عن المشاركين في البورصة أو المشترين لمرة واحدة.

4 وفقًا لأنواع السلع التي يتم تبادلها، من المعتاد تقسيم التبادلات إلى عالمية (نوع عام) ومتخصصة.

وينطبق التقسيم على هذا الأساس بشكل رئيسي على بورصات السلع الأساسية. يتم تداول مجموعة واسعة من السلع في البورصات العالمية.

يتميز التداول في البورصات المتخصصة بتخصص المنتج أو التخصص حسب مجموعات المنتجات. يتلخص جوهر التخصص في حقيقة أن المنتجين والمستهلكين المباشرين لمجموعة معينة من السلع ينجذبون إلى البورصة. بفضل هذا، يتم تحقيق درجة عالية من تركيز هذه السلع في البورصة، ونتيجة لذلك، يزداد حجم التداول في البورصة.

5 بناءً على مكانتها ودورها في التجارة العالمية، تنقسم التبادلات إلى دولية ووطنية.

تعد البورصات الدولية نوعًا خاصًا من السوق الدائمة التي تغطي العديد من البلدان. هنا، تتم معاملات الشراء والبيع لبعض سلع التبادل. ويمكن لممثلين من مختلف البلدان المشاركة في أعمال مثل هذه التبادلات. السمة المميزة لها هي أنها توفر تحويلاً مجانيًا للأرباح الناتجة عن إبرام معاملات البورصة. في مثل هذه البورصات يتم إبرام معاملات المضاربة (المراجحة)، والتي يتمثل مبدأها في تحقيق الربح من الفرق في الأسعار المعلنة في البورصات في مختلف البلدان. تتمتع البلدان التي توجد بها بورصات دولية بأنظمة خاصة بالعملة والتجارة والضرائب تحكم أنشطتها.

تقوم البورصات الوطنية بتوزيع أنشطتها داخل ولاية واحدة محددة. في تنظيم عمل هذه الشركات، تؤخذ بعين الاعتبار خصوصيات تطور إنتاج وتداول واستهلاك سلع الدولة التي تعمل البورصة على أراضيها. إن إمكانية إجراء معاملات المراجحة، وكذلك مشاركة غير المقيمين في البلد الذي يقع فيه التبادل، محدودة بالعملة والأنظمة التجارية والضريبية للدولة.

6 بناءً على نوع المعاملات، يتم تصنيف جميع التبادلات إلى سلع حقيقية وعقود آجلة وخيارات وبورصات مختلطة.

تتميز عمليات تبادل السلع الحقيقية بالمتاجرة في سلع جماعية ومتجانسة ذات جودة مماثلة. تتم المعاملات في حالة عدم وجود البضائع، بناء على خصائصها الوصفية. السمة المميزة لتبادل البضائع الحقيقية هي الشحن الإلزامي واستلام البضائع بعد اكتمال المعاملة، أي التغيير الفعلي الإلزامي للمالك، ونقل البضائع من البائع إلى المشتري. مثل هذه التبادلات لا توجد في كثير من الأحيان اليوم. حجم مبيعاتها ضئيل وغالباً ما تمثل شكلاً من أشكال تجارة الجملة في السلع ذات الأهمية المحلية.

بورصات العقود الآجلة هي مؤسسات مالية فريدة تخدم التداول. موضوع المعاملة في بورصة العقود الآجلة هو الحق في السلعة (العقد). السمة المميزة للتداول في بورصات العقود الآجلة هي الطبيعة الوهمية للمعاملات. وفقًا لقواعد تداول العقود، يحتفظ البائع باختيار شحن البضائع أو شراء العقد محدد المدة قبل الموعد النهائي لشحن البضائع. يحتفظ المشتري بخيار قبول البضائع أو إعادة بيع العقد قبل تاريخ التسليم. يتم ضمان التواصل مع سوق السلع الحقيقية في بورصات العقود الآجلة من خلال التحوط (التأمين). يتميز تداول العقود الآجلة بعدم شخصية المعاملات وقابلية استبدال الأطراف المقابلة لها.

ومن السمات المميزة لبورصات الخيارات توفير التأمين المعزز للمشاركين في تداول البورصة. تتيح عمليات التبادل من هذا النوع لمشتري الخيارات الحد من الخسائر المحتملة عند إبرام معاملات التبادل.

في البورصات المختلطة، يتم إبرام المعاملات مع السلع الحقيقية والعقود الآجلة والخيارات.

المهام الرئيسية للتبادل

1 تنظيم اجتماعات التبادل لإجراء تداولات عامة شفافة.

تتضمن هذه الوظيفة العديد من العناصر التنظيمية الهامة.

بادئ ذي بدء، من أجل تداول البورصة الفعال، هناك حاجة إلى قاعة تبادل كبيرة بما يكفي لاستيعاب عدد كبير من المشاركين - البائعين والمشترين. بفضل استخدام وسائل الاتصال الحديثة، لم يعد وجود المشاركين في التداول في قاعة البورصة ضروريًا. يمكن إجراء التداول باستخدام محطات التداول الإلكترونية، والتي يتعين على البورصة توفير تشغيلها.

لتنظيم التداول، من الضروري تطوير قواعد الصرف التي تكون إلزامية لجميع المشاركين في التداول على الأرض.

توفر المعاملات عالية الجودة على المستوى الفني الدعم المادي والفني المناسب لأماكن عمل المشاركين في قاعة البورصة، ودعم الكمبيوتر عالي الكفاءة لجميع العمليات في البورصة.

هناك عامل لا يقل أهمية لإجراء تداول عالي الجودة وهو توافر الموظفين المؤهلين تأهيلاً عاليًا في البورصة. يجب على أعضاء البورصة معرفة قواعد التداول في البورصة واتباعها وأن يتمتعوا بالمهارات العملية اللازمة في جميع عمليات البورصة.

2 تطوير عقود الصرف.

في البورصة، يتم تشكيل متطلبات قياسية موحدة لخصائص جودة البضائع، وكذلك لحجم (حجم) الكثير من الأصول التي تخضع للتداول. ويجري تطوير متطلبات موحدة لتسويات معاملات الصرف.

3 تنفيذ التحكيم الصرفي.

هذه الوظيفة مهمة جدا. إن حل النزاعات التي تنشأ أثناء تداول البورصة يجعل من الممكن التعرف على المتداولين غير الشرفاء الذين يقومون بأنشطة احتيالية في البورصة. كوسيلة لحل الأخطاء التي نشأت أثناء المعاملات المسجلة بشكل غير صحيح أو الأعطال الفنية أو العوامل البشرية، فإنها توفر الفرصة للقضاء على مثل هذه الانتهاكات في المستقبل.

4 تحديد وتنظيم أسعار الصرف.

تعتبر هذه الوظيفة من أهم الوظائف. تقوم البورصة بتحديد وتنظيم الأسعار لجميع أنواع سلع التبادل وتشارك في تكوينها. يتم تحديد سعر الصرف أثناء عملية الاقتباس. عرض الأسعار هو السعر الذي يريد البائع أن يبيع منتجه به، ويكون المشتري على استعداد لشرائه.

5 التحوط من المشاركين في تداول البورصة.

إن وظيفة التحوط (التأمين) للمشاركين في السوق لا توفر الكثير من التداول بقدر ما توفر خدمة عملية التداول. التحوط هو نوع خاص من التأمين للمشاركين في تداول العملات ضد تقلبات الأسعار غير المواتية. يحدث من خلال إبرام المعاملات الخاصة، فإن وجود مثل هذه الوظيفة له تأثير إيجابي على موقف المشاركين في التداول تجاه البورصة، ويلهم الثقة ويجذب المضاربين في السوق.

6 نشاط تبادل المضاربة.

وهو نوع خاص من النشاط التجاري. والغرض من هذا النشاط هو تحقيق الربح من اللعب على الفرق في أسعار الشراء والبيع للسلع التبادلية.

7 تحديد الأسعار.

خلال كل يوم عمل، يتم تحديد أسعار السلع في البورصة، ويتم تسجيل أسعار الصرف والأوراق المالية، مع نشر هذه المعلومات لاحقًا.

8 ضمان تنفيذ معاملات المشاركين في السوق.

ويتم تحقيق ذلك من خلال موازنة متطلبات والتزامات المشاركين في تداول البورصة باستخدام المدفوعات غير النقدية.

9 وظيفة المعلومات.

توفر البورصات معلومات مالية مهمة لوسائل الإعلام حول وضع السوق، وأسعار السلع الأساسية وأسعار الصرف، وتوقعات التنمية الاقتصادية. تحقق مثل هذه الأنشطة دخلاً كبيرًا للبورصات، تصل في بعض الحالات إلى 30% من الأرباح.

10 تنظيم عملية الاستثمار .

توفر الأسهم والسندات التي يطرحها سماسرة الأوراق المالية للشركات تمويلًا كبيرًا يستخدم لتطوير وتوسيع الإنتاج والأنشطة التجارية.

أهداف تداول الأسهم

1 إنشاء قاعة خاصة مجهزة ومجهزة بحيث يمكن ممارسة التجارة بكل راحة وكفاءة.

2 تقييم جودة الأوراق المالية. يمكن تداول الأوراق المالية عالية الجودة فقط.

3 تحديد السعر الأمثل لمنتج معين وأسعار الأوراق المالية.

4 هيكلة السوق مع مراعاة قواعد تداول العملات والتي تنطبق على جميع المشاركين في التداول.

5 التأكد من الالتزام بمتطلبات والتزامات المعاملات المنجزة والصراحة والشفافية في عمليات المضاربة.

تنظيم تداول العملات

يتم تنفيذ عمليات التبادل من قبل أعضاء البورصة من خلال المشاركة المستقلة في التداول أو بمساعدة ممثليهم، وسطاء البورصة، مع مراعاة تعليمات أعضاء البورصة.

العميل الذي يرغب في بيع أو شراء منتج في البورصة يتصل بمكتب وساطة عضو في البورصة. يقوم العميل بملء نموذج الطلب وتقديمه إلى الوسيط، وله الحق في إرفاق هذا الأمر بتعليقات، على سبيل المثال، حول الحد الأدنى أو الأقصى للسعر، وكمية البضائع، وما إلى ذلك، وهناك حلقة تبادل في التشغيل غرفة التبادل. هذا هو المكان الذي يتم فيه التداول. يقدم الوسطاء المعتمدون الطلبات إلى ممثل شركة الوساطة، الذي سيشارك بشكل مباشر في التداول.

ويشارك وسطاء الأوراق المالية أيضًا في التداول، وتتمثل مهمتهم في إجراء التداول وتسجيل المعاملات بشكل مباشر.

تبدأ التجارة مع الوسيط الرئيسي. يقوم الوسيط بإبلاغ جميع المشاركين عن البضائع المعروضة للبيع. ولتأكيد اهتمامهم ورغبتهم في شراء منتج معين، يرفع الوسطاء أيديهم بالبطاقة. يعلن الوسيط الرئيسي القائمة الكاملة للعروض المتاحة وتبدأ المناقشة.

الوضع المثالي هو عندما يكون هناك وسيط مشتري جاهز لشراء شحنة البضائع بأكملها. يتم تسجيل المعاملة على الفور من قبل الوسيط في بطاقة التسجيل ومن ثم تعتبر منتهية. إذا لم يحدث مثل هذا الموقف، فسيتم النظر في المقترحات المقدمة من المشترين الوسطاء المستعدين لشراء جزء من البضائع ومناقشتها. إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق في هذه المرحلة، يتم تأجيل الصفقة والنظر في مقترحات أخرى.

خصائص التبادلات الأكثر شيوعا في العالم

اليوم هناك عدد كبير من التبادلات في العالم. هناك أكثر من 200 بورصة وحدها، ومع ذلك، ليس لدى كل بورصة مالكون مستعدون للوثوق بأصولهم. هناك تصنيف للبورصات الأكثر شعبية والطلب. دعونا نلقي نظرة على بعض الشركات الأكثر شهرة.

NYSE - بورصة نيويورك.

أكبر شركة في العالم من حيث حجم التداول الذي يبلغ حوالي 60 مليار دولار يومياً، وأقدم بورصة في الولايات المتحدة. وتبلغ رأسمالها 21 تريليون دولار، مع أكثر من 2000 سهم متداول. تتم المزايدة وفقا لمبدأ المزاد. شخصية التداول الرئيسية هي متخصص في البورصة يقوم بالتداول على سهم واحد أو عدة أسهم في نفس الوقت. وتتمثل مهمتها في إجراء التداول وتحديد سعر السهم في بداية اليوم وضمان استقرار السوق.

ناسداك – عروض الأسعار الآلية للرابطة الوطنية للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية.

تعد هذه الشركة أكبر بورصة إلكترونية حيث يبلغ حجم التداول اليومي حوالي 1.8 مليار سهم ويبلغ إجمالي رأس مالها 4 تريليون دولار. يتم هنا تداول أسهم الشركات المتخصصة في تطوير التكنولوجيا الفائقة (البرمجيات والاتصالات والإلكترونيات). في المجموع، يتم تداول حوالي 3200 شركة في البورصة. ناسداك هي واحدة من أكبر ثلاث بورصات في الولايات المتحدة.

CME (بورصة شيكاغو التجارية) – بورصة شيكاغو التجارية.

واحدة من أكبر بورصات السلع في العالم. ويبلغ حجم التداول حتى الآن 524.2 مليون عقد و326.7 مليون عقد على Globex. موضوع التداول في بورصة شيكاغو التجارية هو في المقام الأول العقود الآجلة للعملة، والعقود الآجلة للسلع لحم الخنزير والأخشاب والماشية.

سيكولوجية الأسهم وأثرها على تحركات رأس المال

إن سيكولوجية الأسهم لها تأثير كبير جدًا على حركة رأس المال. هناك عاملان نفسيان رئيسيان لهما التأثير الأكبر على تدفق رأس المال إلى الخارج والداخل: التنبؤ والمبالغة.

يتم تشكيل التنبؤ نتيجة لتحليل المعاملات الآجلة من أجل التنبؤ بسلوك السوق في فترة زمنية معينة. يتم استخدام التنبؤ من قبل المشاركين في السوق لتحقيق الربح وإبرام صفقات مربحة. كما أنه ينشأ نتيجة أو نتيجة لحدث ما، حتى لو لم يحدث بعد. يقوم المشاركون في البورصة بتحليل ومحاولة التنبؤ بكيفية تأثير الحدث على وضع السوق وما سيحدث للسعر.

تتشكل المبالغة نتيجة النشرات الإخبارية والنقل غير الصحيح للمعلومات من شخص إلى آخر. أثناء عملية النقل، غالبًا ما تكون المعلومات مشوهة ومبالغ فيها.

يعتمد سلوك البورصة بشكل مباشر على نفسية المشاركين في تداول البورصة، لذلك ينبغي إيلاء اهتمام خاص لها.